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收益率延续下行 资金配置转向债市|陈彦彦

编辑:北京飞炫空间展览展示有限公司 时间:2015-10-13 13:29:16阅读次数:2
收益率延续下行 资金配置转向65c18aa24d9b2078<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">ce3</a>8b7afd42<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">b90</a>d8

  今年以来,银行理财资金配置经历了一波三折,随着股市震荡,挂钩A股的结构性理财产品发行规模减,而宽松的市场资金面情况又将促d7a4cc73f172f8cb896b6cbf6d56d33e银行理财产品收益率维持下行。

  业内分析人士指出,对股市的银行理财资金和打新资金已开始了“债市搬家”。对于投资者而言,如果对流动性要求不高,仍可投资中长期理财产品,锁定收益。

  银行业转型将势不可挡

  《经济参考2cf533e5cc5416927c6356b51c2f765b》7f7692aeed1e1d5c1d2143b34f5f1523观察到,“十一”假期前后发行的理财产品,起投金额5元,期限在6个月以上的,年化预期收益率普遍为5%至5.6%;3至6个月以内的,年化预期收益率普遍在4%至4.8%;3个月以内的短期理财产品年化预期收益率普遍在4%以下。

  事实上,今年e7a7b9c1d9282082b7e4fd026109e095,银行发行理财产品的类型也在发生变化,其中结构性理财产品发行量增多,这类产品多挂钩c23cdddf0fe02cf2fea92e822723da0c或股市,其收益率有“保底”部分,约3%左右,也有上浮部,高的预期收益率可达11%左右。

  中信证券研究部分析师认为,在经济持续低迷、政府着降低市场利率、市场需求旺盛、高收益资产日益匮乏的44cfea5da2e1d04ecbe4806ab56928df3b5aff6f4026e25f0020ffd220121a5d751d1908519bc8a56f3a7805f7作用下,理财产品收益率有望维持下行趋势。股市震荡,伞形及结构化配资被叫停,打新、定增、优先股、股质押、两融受益权、分级A等股市相关投资接近停滞,股权相关的高收益投资渠道日益收缩;另外,投资者风险偏好降低,固定收益需求空前旺盛,债券等收益率迅速下降;再次,对影子银行、通道业务、银行风控指标等方面的监管可能进一步收紧。“这些因素都将推动理财收益率下行,但同时也降低了产品风险,并增强了行业向资产管理c1747492dc49a2886e6d92427880cda5的紧迫。随着一年期以上存款利率上限的放开,利率市场化接近完成,转型将势不可挡。”中信证券研究部金融产品分析师曹琴和彭甘霖撰文表示。

  理财资金向“市搬

  “在整个市场面临资产荒的大环境下,银行理财产品在对于新资产的开拓方面无疑有些襟见。”普益财富究员鸿锐坦言

  不过,据观察,从今年7月开始,不少资产管理机构开始增加利率债的配置,尤其是中长期利率债,在这些新增的利率债投资中,银行理财的资金体量最大

  中金公司分析员陈健恒认为,“虽然目前银行理财发行利率仍普遍在4%至5%的水平,明显高于利率债,银行理财接投资利率债存在收益和成本倒挂的题。但理财可以通过放杠杆的作07732e7619c7f88963b61b8e7879e615来提升投资利率债的收益,同时,如果未来理财发行利率逐步下降,则收益和成本的倒挂有望逐步消除。”

  还有理财分析师认为,对接股市的银行理财资金和打新资金已开始向“债市搬家”,债券将迎来牛市,恒大对汉堡

  不妨选择中长期理财产品

  对于第四1b53b3c5256d91100d6f135e0d00c01a67dbcf68a57906dcb0ec480e7e85度财,理财师建议,如果想追求投资的流动性、对收益要求一般,ccd9d1733bc686edf5760ab2bc541913期7481b35a6d18a69b5fbc942bbe8d3fc5灵活的特点可能较适合来配置;如果追求较的dd6dd3dae8867c064ee4768e30fef40ef6168629e145c7ee152e8c082924bbee0721635df0a125983cb7e6556、对流动性要求不高,则可参考些固定收益类产品信托类产品。

  中信研究部金融产品组分析师曹琴、彭甘霖则建议,在收益率下行的趋势下,偏长期限投资有利于锁定当较高收益,考虑到长期产品流动性较差,因此建议73b0bd4bf353202428314490e17299e5dfeb9c8227880f890cb9553d2894c832注中长期限产品,如6至9个月产品。

  多数理财产品分析师认为,今年以来货币市资金持续宽松,银行理财产品的平均预期收益率也受此影响持续下滑,但依然高于去年同期水平。总来看,银行理财产品的ff9b799743996f924c87f8e6fc2c18234c3f2a9fca01d35e4af3b5933e01预期收益率可能a8effa3d758e13e2362dacfbd709d8db继续保持在5%左右上下浮动。若选择购买银行理财产品,第四季度仍建议考虑配置中长期产品。





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